浅析我国影子银行发展及监管问题

影子银行在国内外目前还没有统一的定义，但综合国内外众多学者定义的观点来看，主要从机构、功能、监管等方面进行影子银行概念的阐述.本文认为对影子银行定义应重点关注其融资功能，涉及信用中介机构及金融工具，并且处于监管的真空地带.根据我国部分学者的观点，可以定义为在传统银行业务之外，从事金融中介活动，具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能，但不受或少受监管的信用中介机构或业务.

1 我国影子银行产生与发展的原因

1.1 利率管制，投资者的逐利性

近年来，由于我国商业银行利率不断降低以及通货膨胀率维持较高水平双重不利因素的影响之下，居民、企业等储蓄者在银行的存款往往会得到负利率回报,闲余资金会寻求更为广泛的投资渠道来获得较高回报率,而影子银行就提供了一个便利的渠道,促进影子银行规模的扩张.

1.2 中小企业融资难,寻求新的融资渠道

传统商业银行由于信息不对称问题，对企业信息获取成本高等原因对中小企业的贷款范围不是很大，又由于一些中小企业由于缺乏必要的抵押，因此很难获得银行的融资.影子银行作为商业银行的补充可以满足部分中小企业的资金需求，企业寻求民间借贷等影子银行业务，支持实体经济的发展.

1.2 规避监管的需要

商业银行受到金融监管部门的严格监督，盈利相应受限.因此进行银信合作业务，通过信托公司发行的信托产品来增加表外业务利润.发行理财产品，没有资本金要求，也可以规避资本充足率，存贷比等监管要求.

2 我国影子银行体系构成

我国的影子银行不同于发达国家，形成了相对简单的影子银行系统，主要从金融机构和金融工具两个方面进行分析.

2.1 基于金融机构方面的影子银行构成

1、监管机构批准设立的影子银行机构

该类影子银行是经过银监会的批准得以设立，有相应的注册资本金的要求，因此监管相对严格，具有一定的规范性.如企业集团财务公司、金融租赁公司、信托投资公司、小额贷款公司等.

2、民间金融

民间金融主要是由典当行、小贷公司、民间网络借贷平台、地下私募基金等组成，通常可以不通过金融机构进行融通资金的活动，此种方式不具备合法性.

3、国有企业内部影子银行

由于国有企业在融资渠道及其融资的优势，使其获得了大量的经营资金与闲置资金，通过自身建立的金融财务公司从事放贷业务.主要面对一些融资难的中小企业，收取相应利息，增加企业利润.

4、网络贷款及第三方支付机构

网络贷款主要利用网络作为信息平台，发布借贷信息，促进借贷双方进行交易.由于网络贷款门槛相对较低、收益较高，吸引大量的民间借贷.而网络贷款及第三方支付机构则充当金融中介，获取中介费用.

2.2 基于金融工具方面的影子银行

我国银行的金融工具与国外有所不同，主要依附于传统商业银行内部的金融创新而进行各项业务.

1、银信合作

商业银行以信托理财产品方式筹集资金，然后将筹集的资金交给信托公司托管进行投资放贷等活动，在此过程中并未占用资本金和存款，而是使用了银行的表外资产，充当了投资者与信托公司的中介角色，取得了与常规放贷活动无异的投资贷款收益.

2、理财产品

作为商业银行具备较强竞争力的一项表外业务，其具备收益稳定、风险低、期限短、利率高等特点受到投资者的青睐.但相对于商业银行存款而言，理财产品缺乏相应的保障，信用风险相对增加.

3、委托贷款

委托贷款的委托方多为上市企业及大型企业，商业银行充当中介人，不承担贷款风险，不占用贷款额度，同时还能收取中介手续费.委托贷款实际相当于企业间的资金拆借活动.由于国家规定企业之间不得进行直接的相互借贷活动，而委托贷款就避开了这一限制.

3 影子银行对国民经济的影响

3.1 促进国民经济发展和金融市场繁荣

1、影子银行作为商业银行的补充，满足了传统银行信贷无法覆盖的资金需求，缓解了中小企业融资难问题，满足了部分流动性需求，有利于实体经济建设.

2、影子银行的借贷利率由市场供求决定，双方自行协定，该方式有利于推动我国利率市场化进程.

3、通过影子银行业务，商业银行进行金融创新活动以满足多方面市场需求，同时又有效规避了监管当局的严格监管限制，有利于拓展利润来源渠道，实现银行持续性经营发展.

4、影子银行作为我国金融市场的重要组成部分，为融资者和投资者提供了更为多样的活动渠道，刺激着金融市场的活跃与繁荣，有利于我国金融市场的进步与完善.

3.2 金融风险增加，消弱国家货币的宏观调控能力

1、影子银行内生的风险性会增加经济中的系统性风险.

由于影子银行的高杠杆性、期限错配等特点，在业务活动中缺乏相应的资本金保证，因此当市场流动性出现危机时发生信用风险、违约风险的可能性极大.

2、影子银行由于缺乏有力的监管措施，其长期不规范

发展对货币政策的有效性产生了一定的冲击，不利于国家宏观政策调节经济工作的进行.影子银行在政策调控体系之外，这种局面使得国家宏观调控能力削弱.

4 我国影子银行监管存在的问题

4.1 金融监管体制为多头监管，缺乏协调

我国目前的金融监管体制是一行三会分业监管体制，随着混业经营趋势的发展，这种体制的弊端也就日益显露.影子银行涉及的业务范围较广，监管主体各有不同，因此监管标准不统一，使影子银行有了更多的套利机会.不同的产品属于不同部门监管，各机构之间的信息共享机制不够成熟，监管机构需要对监管对象各自进行多方面的信息调查与了解，而忽略了信息的共享，因此监管协调性的缺乏也是一个问题.

4.2 金融监管法律不完善，制度保障不足

我国金融监管法律不完善，指导监管工作多为行政法规条例和指导性意见，且一些监管边缘的定义尚不明确，与实际监管工作贴合不够紧密，具体的实施细则设立比较滞后，由此造成监管的弹性比较大，监管的持续性差，公信力缺乏，不利于实际监管工作的高效进行.

4.3 信息披露机制欠缺，监管机构缺乏监管基础

由于缺乏有效的监管，导致投资者与监管部门缺乏对影子银行业务情况的了解，增加了监管的难度.监管对象的情况与信息无法充分了解，动态风险监测、统计数据资料的缺乏使得监管工作的跟进受到阻碍，信息披露机制的缺乏使得监管工作缺乏基础，监管的针对性不足.

5 加强我国影子银行监管的策略建议

在借鉴美国影子银行监管的经验的基础之上，提出加强对我国影子银行进行监管的建议：

5.1 推进利率市场化改革

逐步放开存款利率上限和信贷规模控制，让货币资金的价格真正由市场供求决定，才能消除影子银行规避金融监管的内在动机.利率市场化会使得资金的真正价格显现出来，银行的竞争力会相应提高，提高金融资源的配置效率.因此推动利率市场化改革是从影子银行产生的根源出发而采取的措施.

5.2 加强信息披露，完善金融监管立法

从法律上明确影子银行体系的范围边界，确定监管对象的范围，将影子银行基础产品和衍生品纳入监管范围.影子银行经营领域准入经过程序审核定期进行信息披露，包括商业银行表外业务经营状况和非银行影子银行机构的经营状况，有利于进行机构监管与社会监督.制定打击金融违法犯罪以及保护投资者权益的法律法规，防止投资者因影子银行违法行为受到利益损失.

5.3 建立防火墙机制，防止对商业银行的风险传递

我国影子银行与商业银行之间有着密切的合作与联系，影子银行一旦发生风险将会影响商业银行的业务开展.因此加强风控机制和内控机制的建设，严禁银行内部人员参与民间金融借贷等活动，防止将风险传递至银行内部.建立防火墙机制，防止风险从资产负债表外向表内转移，影响核心业务. 预防和打击影子银行从商业银行低价获取资金从事民间高利贷、地下钱庄等违法行为，保证商业银行开展影子银行业务的合法性，杜绝影子银行利用商业银行从事金融违法犯罪的行为.

5.4 明确影子银行各项业务性质，逐步推动金融创新

影子银行在我国金融市场产生具有合理性与必然性，虽然其加大了市场风险性与不稳定性，但部分业务活动对市场是有利的，只是需要正确指导其发展，更大程度地发挥积极作用.对地下钱庄、高利贷应严格取缔，而银信合作、理财产品等应加以规范引导，循序渐进，与经济发展状况相适应，逐步推动金融创新，丰富金融市场，为国民经济建设提供更多的资金支持.