关于中小企业投资决策的风险防范研究

关于中小企业投资决策的风险防范研究 　一、中小企业的界定

中小企业（Small and Medium Sized Enterprises），又称中小型企业或中小企，它是与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。此类企业通常可由单个人或少数人提供资金组成，其雇用人数与营业额皆不大，因此在经营上多半是由业主直接管理，受外界干涉较少。

二、投资决策和投资风险的概述

（一）投资决策的界定。投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。

（二）投资风险的界定。投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。

三、中小企业投资决策存在的问题

（一）投资决策政策法规不健全。

一个项目要取得成功，必须具备四个关键性的因素，即：土地、资金、人才和政策。这四个方面如果哪一方面存在短板现象，这样的项目开发都很难取得成功。一个项目分析的再好，回报率再高但是如不符合政策法规要求的话，永远等于零，所以政策法规风险永远是第一的。项目地方性政策法规的风险评估就是指对地方政府是否为该项目的建设、招商和后期的运营制定了严格的限制条款等进行分析和评估，提前趋利避害，以减小其对项目的影响。

（二）投资决策选择地址不准确。

一个项目能否取得成功，除了规划、运营、招商等组合因素之外，很大程度上取决于选址的正确与否，单是选址这一项工作除了应考虑客流规律、交通状况、商业环境、地形特点、符合城市规划要求外，还应着重研究选址地块的商圈饱和度指数、选址地块的周边人口密度、选址地块的客流情况、选址地块的竞争对手情况、选址地块的交通道路情况、选址地块的公交设施情况、选址地块的地块平整情况、选址地块的地块拆迁情况、选址地块的经济技术指标等一系列内容，他们的每一个方面都对项目的运营成败产生影响。

（三）招商前期规划工作不到位。

项目在進行设计前期就应该决定是什么形态，对该项目进行一个基本的定位，研究形态的基本特征，掌握了解这些之后，才能有目标的寻找顾客，挖掘潜在顾客。一个没有招商准备的投资决策项目，项目的开发风险就很大。项目开发是一个系统工程，在投资准备阶段就应对项目的各个环节进行全方位考虑，招商工作是不可缺少的，确定最佳可行的收益水平，根据地块条件、对招商工作进行设计，才能确定招商工作的方向，避免招商工作失误。

四、防范中小企业投资决策风险的措施

（一）修正投资决策政策法规

我国《公司法》第12条规定：公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的50%。依据上述规定，除了国务院规定的投资公司和控股公司外，其他风险投资公司对外投资额均不得超过其公司净资产的50%，这种规定是肯定不适用于风险投资业，这是因为一方面造成风险投资公司大量资金闲置，无法充分发挥风险投资公司资金的增值作用，另一方面，急需大量资金的创业企业得不到有效扶持。我国法定的注册资本实收制在合法排除国内外实践中灵活有效的承诺制的过程中暴露的不足表明：风险投资无论采取公司制还是基金制，最高效率的资金注册与运作方式还是承诺制。发起人仅对认购的资金金额与比例给以承诺而不必资金即时到位。只有当被投资的项目经考察确定后，各发起人才根据项目投资额按约定的比例将资金直接投入到项目中，以减少资金闲置时间。要发挥风险投资基金的最佳效益，就要有承诺制的立法支持。除了在上述设立条件、投资金额、承诺制等方面需要对我国《公司法》进行完善外，对《公司法》进行修订，还要考虑到风险投资者与风险企业及其员工之间的相互制衡关系。

（二）提升选址准确性

选择项目地址应考虑商业地点附近的商业形态和数量，如果在同一地区已有很多相似的商业，势必影响其经营效果，此为商业的趋异性。但是另一方面，由于顾客希望就近广泛地选择比较商品，并希望一次性购买到所需的商品，有些商业又需要有集中趋势，相邻互补，此为趋同性。还有一种特性就是共生性，即指一个商业的业态依赖于为其它原因而来的顾客，如商业中心的小型便利店设于大型商店的周边，主要经营小商品，以品种齐全而取得相对优势。或开办大商场提供不了的小型服务业，就有经营连带消费商品的商店相互为邻，互为补充，便利群众。

（三）加强招商前期规划工作

每一个具体的项目在规划前就应考虑以什么形态进入市场，从而有一个基本的定位，并仔细研究各形态的基本特征，在充分了解了这些基本特征后，才能有条不紊地进行平面规划和空间设计，包括建筑外立面的设计都应该满足各种不同形态的基本需求。

租金收入的根本保证就要有合理的组合形态，所以应有合理的组合形态十分必要。主力店和非主力店的多少、面积等也要充分考虑，主力店的面积、租金水平都要加以控制，制定合理的形态组合，引进主力店并不是招商的主要目的，而只是一个必要的手段。

租赁年限的不同对项目的投

资决策的影响是不一样的，通常租赁年限越长，招商组合的风险就较低，在这种理论条件下，只要一方面致力于提高物业租赁的整体租金水平，另一方面致力于提高租赁的稳定性，就能确保最高、最稳定的租金收益。同时也要根据不同业态、主力店和非主力店的差异来确定合理的租赁年限。以租金收益为目标的项目，在整个业态分布上就要严格执行租金收益为导向的各种业态的面积比例分配，严格控制租赁期限长和租金水平低的主力店规模，使租赁期限短、高租值的商铺面积最大化，以获得最大的租金收益。