浅谈商业银行金融衍生品的风险防范论文

随着我国商业银行国际化、市场化程度的日益加深，利率和汇率等系统性风险逐步加大，实体经济和金融机构对能有效规避系统性风险的金融衍生产品及其市场产生了越来越强烈的需求，随之而来的金融衍生产品的风险管理更进而成为银行和非银行金融机构进一步发展所必须考虑的问题，着眼于风险管理是在发展金融衍生产品风险之前防患于未然的必要措施。

根据巴塞尔银行监管委员会定义，“金融衍生产品是一种合约，该合约的价值取决于一项或多项背景资产或指数的价值”。由此可见，金融衍生产品是从基础性金融工具派生出来的新的工具，其中多种工具的交互组合形成现在极为丰富的金融衍生产品种类。金融衍生产品的发展对商业银行的发展具有极大的推动作用，具体体现在以下几个方面。一、满足市场规避风险和保值需求。金融衍生产品的最大功用是满足人们规避风险和保值需求，为投资者提供对冲或套期保值的工具。二、为金融机构带来了拓展业务的机会。在《巴塞尔协议》的资本充足率要求限制了银行扩展传统业务的空间后，金融衍生产品为金融机构带来了拓展业务的机会和增加收益的新渠道。金融机构可以向客户提供风险管理的建议和适合他们特殊需求的工具，获取咨询费和高杠杆自营交易的可观利润：也可以通过金融衍生产品调整自身不搭配的资产负债结构，使金融机构在风险加剧的环境中能突破自身资源限制，从事更多业务。三、加剧了金融业的竞争，提高了金融体系的效率。金融衍生产品的出现和运用，增强了市场之间的联系，便利各种套利行为，有利干消除某些市场或金融工具的不正确定价，完善市场，加剧市场竞争，削弱市场间隔阂。剧烈的市场竞争，一方面迫使金融机构不断创新，设计新的金融产品，开辟新市场，争夺市场份额；另一方面使各主要交易中心延长交易时间，加强各个市 场的联系，形成全球市场一体化，二十四小时不间断营业，大大提高了金融市场的运作效率。四、降低筹资成本，促进资本形成，加快经济发展金融衍生 产品可以便利企业和金融机构获得比较便宜的资金，降低资金成本。由于欧洲货币市场的发展，金融衍生产品的出现， 上筹资成为资金来源新渠道。通过金融衍生工具，可以降低筹资成本，获得便宣资金。

金融衍生产品在对金融业有巨大的推动作用的同时，也有一定的负面影响，主要体现在三个方面：首先，金融衍生产品交易可能给金融机构造成巨额的交易损失；其次，金融衍生交易可能影响到金融体系的稳定性；再次，金融衍生产品交易对金融机构监管有一定的不利影响。金融衍生产品对金融业的负面影响均是由于产品在规避风险的同时也产生其自身的风险。

基于此的原因，我国商业银行必然要发展金融衍生产品业务，同时更应注重金融衍生产品业务的风险管理。对金融衍生产品的风险管理应建立在风险识别与风险度量的基础之上。1994年7月26日，国际证券事务委员会及巴塞尔委员会对衍生产品涉及的风险作了权威性论述，认为衍生产品涉及六个种类的风险：

（1）市场风险。市场风险即因市场价格变动造成亏损的可能性。市场风险反映了衍生产品的价值随时间发生变化。

（2）信用风险。也称履约风险，即交易对手无法履行合约的风险。信用风险包括两个方面的内容：一是对方违约可能性的大小；二是违约引起的损失的多寡。信用风险是场外交易的主要风险。

（3）流动性风险。指衍生产品合约持有者无法在市场上找到出货或平仓机会所造成的风险。流动牲风险大小取决于合约标准化程度、市场交易规模和市场环境变化。与场内衍生产品交易相比，场外交易更具有流动性风险。

（4）操作性风险。即因人为错误，交易系统或清算系统故障而造成损失的风险

（5）结算风险。又称交割风险，即对手无法按时付款或交货所造成的风险。

（6）法律风险。指因合约无法履行或草拟条文本身的不足引起损失的风险。而风险度量则主要是针对金融市场风险而言，通过目前先进的风险测量方法，对银行的风险进行量化分析，并据以作出有效的风险管理方案。

2004年，中国银监会正式发布了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》。但该《暂行办法》仅仅从市场准入、内控机制和风险监管等方面对我国金融机构开办衍生产品交易业务提供一般监管原则和基本管理规范，商业银行发展金融衍生产品业务可以其为依据，从以下几方面进行风险控制及防范：一、建立综合风险组织架构以规避操作风险。通过组建风险组织架构，确定为风险管理的主体，由决策、执行及监督部门三个层次组成，做到能对每一笔发生的金融衍生产品业务均为三个部门所掌握，利于互相监督及配合。同时必须建立详尽的金融衍生产品交易的内部控制制度，使风险管理及衍生产品交易操作有章可循，风险管理组织架构中各层次的部门均能依其行使职能。二、建立信用风险管理机制。商业银行由于多年从事资产负债业务，已形成一个系统性的信用评估方法，但在其应用到金融衍生产品方面尚不充分，完善的衍生产品信用风险管理机制主要是要建立一个贯穿衍生产品交易全过程的风险管理制度，从事前资信评估，事中操作控制到事后的财务追踪，形成完善的体制。对银行内部的信用管理部门职能进行进一步的强化，使其位于总经理或董事会的直接领导下，突出其信用风险管理的主要职能，避免盲目决策。三、建立金融市场风险管理框架。根据衍生产品的交易前、中、后台分开的原则，建立以VaR方法为主，辅以灵敏度分析及压力测试的金融市场风险管理框架。另须值得一提的是我国金融衍生产品交易信息的披露尚不充分，应该突破传统财务会计框架，重新进行会计的资产、负债和收入等会计要素的定义，把衍生产品按照公允价值计量，完全纳入会计报表核算，使会计报表能适时反映衍生产品的风险，满足会计报表使用者的需要，这对银行内部衍生产品风险管理有一定的积极意义。

在金融衍生产品交易的信用风险管理方面，应完善交易前的资信评估，交易中的法律风险及操作风险规避及交易后的履约追踪，才能确保银行金融资产安全；在金融市场风险管理方面，应运用先进的风险评估方法，对产品的风险正确评估，对风险和收益进行综合分析，以保证银行的决策部门能针对衍生产品交易作出正确的决策，达到管理风险的目的。