员工持股 辽宁国企打个样儿

通过国企混合所有制改革，实现员工持股，让员工分享企业成长的收益，这是改革的红利之一。但必须提出的是，这是改革，而不是单纯的分红。究竟为什么要这样改？对企业、对员工有怎样的促进作用？员工持股是百分之百稳定获利吗？

在此之前，民营企业推行员工持股计划形成的效应或许能给我们带来更多参照，而在辽宁的本地上市公司中，也已有国有上市公司试点推出员工持股计划，其探索方式将给后续的大面积普及带来诸多影响。

民企员工变股东：看别人偷懒都来气

民营企业更为灵活的体制，让他们早在10多年前就开始尝试员工持股计划，而且收到了非常好的效果。例如很多人都听说中国华为的员工工作起来非常拼命，办公桌下放着睡袋――没日没夜地干，但可能很多人不知道，华为99%的股份都是员工持有的，员工没日没夜地干，是为企业，也是在为自己拼搏。

当员工成为股东，其表现的工作热情可以说是判若两人，笔者采访过程中接触到一位侯姓先生，其在沈阳市于洪区一家民营企业工作，过去只埋头干自己的本职工作，完成任务后绝不多干一分。后来参加了这个企业的员工持股计划，用给孩子攒的钱买了公司的股票，随后整个人就像迎来了事业的第二春，工作极为勤奋，很快成了公司核心骨干。用他自己的话说：“有了公司的股票，就变成股东，公司赚钱就是我赚钱，公司浪费就等于浪费我的钱。我自己努力干活那是必须的，说实话，有时看见公司里别的人偷懒，我都来气。”

由此可见，一旦国有企业推行员工持股，成为股东的员工对企业的责任感、对工作的热情都会进一步焕发，对企业形成新增的推动力量。

辽企上市公司：员工认购新增发行股份

而在国企员工持股的形式上，目前全国各地开展的试点企业都结合自身条件进行探索。辽宁地区先后有抚顺特钢、沈阳机床等国有上市公司发布公告，推进员工持股计划。他们的共同特点是：都是以定向增发的方式，发行一部分新股，让员工以较低的价格认购，锁定期满后可以卖出变现，而不是用存量股份对员工进行激励。

辽宁上市国企沈阳机床在今年4月17日发布《2015年度非公开发行股票预案》中，就涉及了员工持股计划。根据《预案》，沈阳机床本次非公开发行股票数量不超过237410070股，发行对象为沈机集团、申万宏源宝鼎众盈2号集合资产管理计划、紫光智能和紫光四点零。发行价格为定价基准日（今年4月17日）前20个交易日公司股票交易均价的90%，即13.90元/股。参与增发的投资者所认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让。

认购本次非公开发行股票的“申万宏源宝鼎众盈2号集合资产管理计划”，就是沈阳机床的员工持股计划。根据公告，申万宏源宝鼎众盈2号集合资产管理计划由沈阳机床公司董事、监事、高级管理人员以及在公司、下属企业及关联企业工作的员工以自有资金认购，截止4月17日公告日，人员尚未最终确定，但合计不超过200人，认购资金主要用于投资公司本次非公开发行的股票，拟认购本次非公开发行不超过10791366股股票，占本次非公开发行股票数量的4.55%，认购金额不超过1.5亿元。

员工持股催动股价 企业员工利益捆绑

按照该持股计划，沈阳机床及其下属企业员工可通过集合资产管理计划，以13.90元的价格认购沈阳机床股票，而自该方案公布后，沈阳机床的股价一路上涨，截止5月底，最高曾涨至每股43元。

辽宁另一家国企上市公司抚顺特钢在发布含有员工持股计划的定向增发方案后，股价也一路上涨。事实上，在A股市场，国企上市公司发布员工持股计划后，股票一般都受到投资者追捧，股价节节上升。投资者的投资逻辑是这样的――员工持股计划所认购的股票能否让员工盈利，关键要看这家公司未来长期的股价走势，而一家上市公司股价能否保持上涨，归根结底要由这家公司业绩好坏来决定。而创造公司业绩的，又恰恰是这家公司的员工。因此，这相当于用另一种方式表明上市公司员工对自己公司的股票有信心。

从另一个角度看，虽然企业员工认购的股票价格相对较低，员工认购后立刻就产生账面浮盈，但由于这些股票有36个月的限售期（证监会要求，“员工持股计划”所购买的股票，限售期不得低于12个月），也就是认购36个月后，员工手里的股票才被允许拿到股市去出售。如果36个月后公司股票价格依旧大涨，那么员工卖出肯定赚钱，如果36个月后公司股票价格跌下来，甚至跌破员工持股计划当初认购股票的价格，那么员工当初的账面浮盈将不复存在，账面甚至变成了真实的亏损。也就是说，是否真的获利，要看3年后的股价表现。

这样一来，员工和企业的利益就捆绑在一起，企业好，员工不但工资提升，3年后还能通过股票收益赚钱；企业不好，员工手里的股票也跟着亏钱。员工不再仅仅是为企业打工，更是为自己打工，其工作的积极性和创造性将被全面激发，因此企业后续的业绩也值得看好。