实证会计理论在资本市场中的应用探析

1、引言

目前的世界可以说是一个经济飞速发展的社会，在这个经济大环境中，实证会计理论在资本市场中的应用也逐渐引起了更多人们的关注。为了能够使其在我国资本市场中具有着更好的应用与发展，就需要我们能够对其在资本市场中的关系与应用进行全面的研究。

2、实证会计理论内容

对于实证会计理论来说，其主要是由两个阶段所组成的：第一阶段，其需要对资本市场以及市场中会计工作的行为进行研究；第二阶段，需要重点对企业的会计实务进行解释与预测，并做好会计选择与政策方面的实证研究。

2.1 会计及资本市场的关系

在这项内容中，其主要对会计信息在资本市场中所具有的作用进行讨论，但是却并没有对相关的会计实务完成解释工作。在这个阶段中，财务人员试图在会计同股票、收益之间寻找某一种联系，并在此基础上假设企业也会依据历史会计准则对财务报表进行编制，且资本市场也会根据此类信息对企业持有的股票价值进行评价。同时，在这个阶段中，企业股票价值信息也不完全是由会计提供的，且此时的财务管理理论尤其是资本资产定价模型在对企业价值进行评价的过程中也具有着较大的影响。

2.2 会计政策同会计选择

在第二阶段中，其更加倾向于对企业的会计实务进行解释，即企业的会计选择以及会计政策的研究。在这个阶段中，财务人员所研究的重点一个是解释企业为何在某种情况下对一特定的会计方式与程序进行选择；另一个则是试图解释企业在何种原因对下某一会计实务进行选择，即政策是企业在之前就已经选定的，并以此方式减少企业同股票持有人之间可能出现冲突的成本。

3、实证会计理论在我国资本市场中的应用

3.1 资本市场效率与市场假说

对于资本市场与会计信息来说，两者之间的关系主要体现在市场假说方面，并由市场假说蕴含着市场中所存在的信息竞争。通过市场竞争力的作用，则会使市场中的财务分析家以及企业投资者会从企业的财务报告以及市场环境中获得该企业的相关信息。而在证券资本市场中，也有很多的机构、个人等等以资金需求者的角色进入到市场中去寻求科学、合理的资金。与此同时，也有很多的机构与个人作为资金供应者的角色进入到市场来寻找投资以及盈利的机会。在这种情况下，我们则可以认识到当整个证券市场信息为公开、畅通时，就不会存在任何人对证券价格进行操纵。

在我国资本市场发展的过程中，有效市场假说可以说在很大程度上对我国资本市场效率的检验工作起到了较大的促进作用，而其所具有的发达程度也在对我国经济发展水平进行衡量方面具有着标志性的作用。经过一段时间的发展，我国所具有的资本市场也由以往的初级阶段变得愈发成熟。在很长一段时间内，财务信息同资本价格之间的关系可以说是西方国家大力研究的一项课题，之所以对该问题具有如此高的热情，其根本原因就在于资本价格自身所具有的重要性，可以说，资本价格的高低将对社会中每一名投资者的财产产生影响，对于整个社会来说也具有着举足轻重的作用。对此，现今各国的政府部门对于市场效率这个问题都具有着非常高的关注度。经过西方国家的研究发现，要想对现有的资本市场进行完善、发展，就需要能够充分的发挥资本市场中所具有的会计信息作用，而正是这种特点的存在需要我们能够对股票价格以及会计信息之间所具有的关系进行研究，并以此帮助会计信息能够在我国现有资本市场中发挥出更大的作用，进而获得资本市场的更好发展。

3.2 信息管制同我国上市公司会计选择行为分析

对于有效市场假说来说，其在根本上就是将市场中的信息披露作为了对市场证券行情进行左右的一项重要因素。但是，对于我国目前的证券资本市场来说，其并不是一种非常纯粹的有效市场，其中还存在着很多的信息不对称的情况，而正是这种情况的存在使得证券市场所具有的信息披露有效性受到了很大的影响。也正是基于此问题的存在，使得上市公司信息披露实时管制的根本性原因就是使投资者及一般证券市场无法在效益不同的企业之间作出区分。只所以出现无法区分的现象，其主要原因就是公司管理部门对于企业自身的生产、运营等信息进行了具有垄断特征的控制，并造成了企业会计信息不对称的情况出现。而根据信息不对称理论，就会使市场中交易的各方由于自身掌握信息的不同而存在着较大的区别，即公司经营管理者根据这种信息的垄断将对自己有利的信息进行披露，却并不利于财产所有者的披露方式，使得财产所有者不能够通过信息的掌握与判断对管理层的这种信息披露行为进行详细的监管。而在这个过程中，企业管理层则会由于比投资者所具有的更多信息使其能够在市场中一直处于优势的地位。

对于我国目前的信息不对称情况来说，需要通过一定的方式对会计信息进行适度的管制。一般来说，政府会通过会计准则的制定加强这种信息管制，而其制定的实质就是会计报告编制者同会计报告利益集团通过一定的合作最终形成均衡的一个过程。对此，就需要我国能够从以下几个方面对会计信息进行一定的改革，即前瞻性披露、会计准则国家化、会计计量市价法、风险管理报告以及持续性披露制度。通过这种制度的建立，则能够在未来资本市场的建设过程中将机会更多的倾向于市场投资者。

4、结束语

在上文中，我们对于实证会计理论在资本市场中的应用进行了一定的研究探析，对此，就需要我们能够在对该方式良好运用的基础上，为我国资本市场的健康稳定运行贡献出重要的力量。