对物流金融的创新尝试的思考与问题分析
一、国际上物流金融产生的原因和发展的程度
(一)国际上金融物流的发生和发展
以物融资是物流金融最早出现的方式，出现的目的是为物流产业提供资金融通、结算、保险等服务的金融业务，也是当今物流企业有效与金融机构合作，共同为上下游企业提供融资服务及提升资本运作效率的新兴服务方式。从国际上看，以美国为主的发达国家的物流金融体系建设较早且较为完整。早在1916年，美国就面向农产品的仓单质押颁布了仓库存贮法案，并由此开始建立起了整套较为完善的仓单质押的系统规则。
发展中国家的物流金融业务开始得较晚，业务制度也不够完善，是通过第三方质押管理协议，存货人即借款人，可以以存货而在银行获得一定的信用程度，从而能从银行获得融资的可能。在三方质押管理协议中，银行、质押经理和借款人为协议的主体，借款人不会获得能够流通转移的仓单而是直接开具给提供资金的银行。
我国主要有银行方面开展物流金融业务、物流企业开展物流金融业务以及物流企业与银行合作开展物流金融业务这三种形式。以深圳发展银行为例，自1999年开始涉足、探索、尝试货押和票据业务;2001年正式出台动产与货权质押授信业务管理办法;2004年推出了代理贴现2005年面向中小企业、面向贸易融资实现战略转型;2006年开始整合全链条贸易融资产品和服务，在全国范围推出了深发展供应链金融品牌。在中国开展物流金融业务最早、规模最大的是中国物资储运总公司。自1999年起开始了仓单质押业务，并凭借自身以及母公司中诚通良好的市场品牌，探索出多种仓单质押融资监管业务模式。
(二)开展金融物流是市场和物流企业发展的要求
当今国际物流金融巨头的第一利润来源往往依靠物流金融。物流金融成功的原因是因为其不仅为客户提供高质量、高附加值的物流与金融服务，还能为客户提供间接或直接的金融等服务，物流金融通过物流业务和金融产品，已将物流公司、上下游企业和银行紧密地联系在一起。其作用包括:①拓宽物流企业和上下游企业的融资渠道、融资能力，给物流链条中的各方都带来了发展的机遇;②提高了资金的使用效率，缩短了上游企业的应收账款周期，而下游企业的未售出产品的成品和因各种原因暂时闲置的原材料所占用的资金也可通过这种方式盘活;③物流企业的资金风险可得到降低;④有效提高了物流公司的服务能力，增强物流公司与上下游企业的凝聚力，做到抱团取暖，实现了物流公司、上下游企业和银行的多方共赢，从而受到当今追捧是其社会发展需求的必然。
二、探索和分析物流金融的运作模式
随着我国物流产业的不断发展壮大，有越来越多的物流金融模式产生，但根据金融部分在物流中的业务内容，物流金融分为物流仓单金融、物流授信金融、物流结算金融三种模式。
(一)物流仓单金融
主要指仓单质押业务，即融资方将其拥有完全所有权的货物存放在物流企业的仓储中心，并以物流企业出具的仓单在金融机构进行质押，作为融资担保，金融机构依据质押仓单向融资方提供经营与仓单货物同类型商品的专项贸易的短期融资业务。其中，做为第三方的物流企业，不但要对质押物品做出价值评估和信用担保，而且要负责质押品的保管并监督去向等，以让企业顺利获得银行的融资为目标。第三方物流企业既可以从质押资产的价值评估和质押融资的中介服务中获取收费，也可以从向融资方企业收取质押物品的存放与管理费用。银行业在增加了贷款的利息收人的同时，也减少了存贷差产生的费用，且拓展了流动资产贷款业务的范围。
(二)物流投信金融
物流授信金融的业务范围是金融机构依据物流企业现在的企业规模和运营现状、物流企业的资产负债比例、业绩和信用程度等综合进行评价，根据评价结果授予物流企业一定的信用额度。而获得信用额度的物流企业可以直接利用已获得的信用额度向相关企业提供融资业务。具体操作形式是需要融资的供方将其拥有所有权的货物放到物流企业自己的仓储中心并开具发票出售给物流企业;物流企业将从银行融得的资金支付给供方;物流企业再开具发票出售给供方指定的需方，并按需方的付款额进行发货，直至收到全款，发完所有货物。物流授信金融的模式有利于金融机构灵活的开展贷款业务、节省了银行与企业的相关交易费用，对贷款业务的风险也可以进行有效控制和降低。而企业可以通过第三方物流企业更加方便的获得融资，减少直接向银行融资的环节。在不减少金融机构和第三方物流企业盈利的前提下，物流授信金融的模式更加简单和灵活。
(三)物流结算金融
物流结算金融的产生是源自我国中小企业在国内市场经营活动的市场需求。我国中小企业目前普遍面临者企业发展和生产运营的资金不足所造成的较大压力。在其他融资渠道缺乏的情况下，中小企业的信用程度往往难以通过银行的审核而又不能获得融资。针对这一情况，物流企业采用承兑汇票、垫付货款或代收货款等方式为企业进行融资。下面对垫付货款业务和代收货款业务进行说明和讨论:①垫付货款业务的物流企业可以作为一个为银行提供货物信息、协助银行控制风险并承担货物运输的角色出现。这是物流企业不直接向收货人提供货款，消除了垫付货款而占用物流公司的资金。物流公司只是在银行收到发货人的货权并对发货人提供一定比例的贷款，而提货人归还贷款后执行银行的指示向提货人转移货权。当然物流公司也可以采用另外一种垫付货款的方式，即物流公司在承运货物并在货物交付给提货人前，先给与提货人一部分货款而使提货人顺利获得货权的同时一次性归还物流公司给与的贷款。②代收货款业务是物流金融最传统和初级的阶段，物流公司向发货人和收货人提供方便服务并获得盈利的方式。具体操作是物流公司在提供货物的传递的同时，向收货人代收货款并在扣去约定费用后交付与收货方。
三、国内物流金融方面存在的问题分析
物流公司通过承运货物而暂时占有客户的货物等有实际价值的资产，这些暂时占有的资产和物流企业本身的资产相叠加，使得物流企业可以利用这些资产做为担保和支持向金融业务的方向进行延伸。而成熟壮大的物流公司已不但能为企业提供单向的物资流、信息流，更能为企业提供双向的信息流，这些顺畅的物资、资金和信息的流动越来越受到企业的重视，也是企业所需的增值服务。在服务于企业和金融机构的同时，作为独立的第三方法人的物流公司也能为金融机构提供供应链融资和货物监管的代理。但是，必须看到，做为独立法人的第三方物流公司开展并延伸物流进人也存在一些问题。
(一)国内法律环境和法律规定方面存在的问题
我国目前第三方中介结构缺乏诚信和专业的技能，同时相对于混乱的物权登记制度缺乏公开且统一的备案公示系统，这些方面亟待完善。因我国有非金融机构不得从事金融业务的规定，必将使得银行在物流金融的发展和运作中处于绝对优势地位。银行可以选择评估物流企业的管理、资质、规模等方面来选择自己的合作的物流公司，并通过自己指定的物流公司来完成货物的质押监管。这样以银行为主选定极少数物流企业的做法，并不利于鼓励众多物流企业的合理竞争。不但中小型物流企业被这种选择排出在外，即使大型物流企业也因为国家法律的规定无法通过投资或收购银行的方式来开展并操作物流金融业务。同时，国内物流企业也同样面临融资渠道匮乏的约束，只能通过银行来获取必须的资金，这也必将容易受到信贷政策和货币政策的影响。
(二)国内物流企业本身存在的问题
随着物流金融业务的开展和竞争的加剧，做为第三方的物流企业如何能在降低监管成本的同时提高对融资风险的防范和应对是所有物流金融企业面临的问题。第三方物流企业能否如实掌握借款企业的基本状况、货物的流动和交易记录等情况;有没有采用科学的防范风险的手段对如此大量的一手资料进行分析和整理;有没有做为借款企业供应链的管理者而对整个物流金融业务实施动态的、有效的监控等是第三方物流企业风险管理能力是否提高的标准。
(三)国内物流环境、物流企业和金融机构之间的问题
国内物流企业缺乏相关的准入制度、约束机制、行业规范和行业标准，致使参与物流金融的企业诚信程度不一，且操作标准混乱。在缺乏仓储和运输标准的情况下，流通的物权既难以得到保证又使金融机构很难予以控制。也急需建立银行、企业和第三方物流企业间的信息共享系统，并通过协商建立增值税、货物价格确定等问题的细则。
四、第三方物流企业开展物流金融的经营风险与防范
在发展物流金融的实践中，我们探索出应注意以下几点风险及防范对策。
(一)客户资信风险
物流企业要详细了解客户的资信、财务、财产状况，以免出现客户隐瞒真相，出现不能按期还款的风险。切实加强信用风险防范与控制，搞好客户信用体系建设。
(二)质押物管理风险
要选择流通性较好的质押物，要考虑质押物变现时出现的风险。以免选择易过期、易变质、易挥发、有争议的货物进行质押而带来的法律纠纷。更要避免出现由于保管设施不完备或采取不正确的保管方式而造成货物毁损情况。加强对质押物的管理，注意详细记录好质押物人库货物的种类、型号、规格等。
(三)物流公司自身管控能力风险
如果公司制度体系建设、人员培训不到位，就会出现各种疏漏缺失。因此，要定期加强对内部员工进行金融、管理、法律、营销等方面的知识的培训，切实提高素质，完善制度建设，增强风险防范意识，确保物流金融业务的健康运营。
(四)物流金融业务中的衔接风险
要派出专人在银行、下游经销商、上游供应商之间加强沟通、协调，做好衔接工作，确保物流金融与销售业务以及货物仓储、运输、交接等各个环节的衔接顺畅。
五、浅议未来物流金融的发展方向和发展趋势
(一)从现货质押向买方信贷发展
现代物流的发展，使物流金融正从三方物流向着银行、供应商、贸易商和监管方组成的四方合作的业务模式发展，也就是组成保兑商、融通商和物流相互结合的方式。而且有迹象表明，向着有更多参与者发展的趋势也正在逐步显现。
(二)生产型客户代替流通型客户的发展
物流金融的传统客户为拥有较大量固定资产可以提供足额质押从而可以获得银行贷款的贸易商.而随着物流企业的更规范和风险防控能力的提高，以及物流金融的可操作性和便利性的改善，一些需要大量生产型资金发展业务的中型或中型以上的企业，也开始参与并接受物流金融服务。
(三)从自有仓库向库外仓库发展
物流金融发展到一定程度时物流金融企业为了更好的集中精力发展核心业务，会将非核心业务操作流程外包给专业从事仓库监管的企业。这样一方面得到了良好的监管服务，另一方面使物流金融企业能集中精力发展核心业务。
(四)动态质押监管代替静态质押监管的发展
企业采购、生产和出售是企业存在和发展的基本要求，也是经营活动必然要求。虽然企业采取质押而换取获得融资，但企业的实际贸易和融资过程是不能因为融资的质押而被打断的。把质押后不能变动的质押物变成回归到企业生产要素中去，就要求物流金融企业顺应企业的要求，实施动态质押监管取代传统的静态质押监管。
综上所述，物流金融是今后物流企业的重要利润来源，也是各物流集团探索和创新物流金融，不断提升物流赢利水平，开辟物流产业利润增长点的有益尝试。相信随着各物流企业的自身成长和物流企业周围环境的改善及金融企业有力的支持，各物流企业必将进人发展的高速增长期。