国债期货上市以来运行情况分析

摘要：文章通过对国债期货上市以来价格走势、成交持仓、基本面、资金面、政策面等方面数据的分析，剖析了国债上市以来的整体运行情况，并对国债期货未来行情走势进行了分析和判断。

关键词：国债期货；价格走势；成交持仓；基本面；资金面；政策面 文献标识码：A

1 国债期货上市以来交易情况

1.1 国债期货上市以来价格走势情况

国债期货上市以来价格波动率绝大部分时间在0.1%～0.3%之间，最小为0.07%，最大为0.54%。从持仓加权价格来看，日度价格波动率均在0.4%以内。从全部合约运行情况来看，合约在临近交割日时，由于流动性变差，容易发生极端波动，波动率最大达到过0.5%

以上。

国债期货成交与持仓始终集中在主力合约上，主力合约的持仓和成交占比多在90%以上。从合约持仓变动情况来看，主力合约基本提前一个月完成换月移仓。

2 基本面、资金面和政策面

2.1 基本面和资金面

2.2 政策面

根据中央经济工作会议对“新常态”特征的表述，降息后股市一路飙升，而社会融资并无实质性好转，货币政策不倾向于全面宽松，对稳健的货币政策提出“松紧适度”的要求。未来降准的驱动因素主要在于对冲性需求。目前地产销售呈现企稳迹象，根据地产销售和投资周期，明年二三季度有望看到整体经济的企稳，届时货币政策或将转向中性。

3 国债期货未来行情展望

参考文献

[2] 邱峰.我国国债收益率曲线研究[J].金融纵横，2014，（6）.