简单投资,其实也不错

据说清朝康熙时的大臣索额图（韦小宝的把兄弟），曾得到他父亲索尼做官的四字心法“揣摩上意”。在股票投资上，也有一些非常简单但有效的原则，比如著名的价值投资者李剑提出的“好股好价，分散投资，长期持有”。在经历了两轮暴跌后的当下的A股市场，有必要品味一下美国投资大师约翰.邓普顿对股市规律的总结：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时候正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”

听着似乎很简单，老生常谈。但顿悟其实在于个人。

《邓普顿教你逆向投资》一书，介绍了不少邓普顿的人生与投资智慧，虽简单却有效。

节俭对成功投资的重要性

巴菲特、李嘉诚等几十年前就已是亿万富翁，但生活并不奢侈，令不少未达到财务自由的小资们百思不得其解。其实节俭是积累投资所需的资本金的必由之路。

反观邓普顿，父亲在期货投机中亏得精光，甚至无法提供他的大学学费，这让邓普顿养成了极度节俭的生活习惯。年轻时在纽约为有5个房间的公寓配齐家具只花了25美元（相当于2006年的351美元）。

在同等收入条件下，节俭的生活习惯能更快积累资本金，毕竟绝大多数投资人都要靠劳动所得积累资金。投资、事业、生活不顺利，就需要储蓄渡过难关。邓普顿买下一家只有8个客户的投资咨询公司，最初惨淡经营时，靠的就是储蓄。节俭的人更容易取信于人。邓普顿在股市中的第一桶金，是1939年向前任老板借款1万美元抄底股市，大赚3万美元。一个讲究生活品位、没有储蓄习惯的人，谁会愿意借钱给他投资股票？

当节俭成为一种习惯，还容易养成投资于高安全边际股票的思维习惯。即使是伟大的企业，以过高的估值买入，也只能取得长期平庸的投资业绩。以巴菲特长期重仓的可口可乐为例，1998年的高点市盈率高达40多倍，如果在这个高位投资，在随后的10多年时间内收益率都为负。A股创业板指数年内最大涨幅曾达到174%，整体市盈率100多倍。真正计较生活、投资成本的人，不大可能会重仓这种利润不变且全部分红100多年后才能回本的股票，这也能回避前期创业板股票纷纷跳水70%的风险。

对个人素质要求可能非常高

如果真正掌握有效的投资策略、交易模型，则或许像郭靖那样的更容易取得最好的成绩，如同他背诵《九阴真经》或是练习降龙十八掌那样坚持不懈。不过对于广大的A股投资者来说，最好综合提高自己的能力，切忌把股票投资看作易如反掌之事。

再看巴菲特、索罗斯、彼得.林奇、罗杰斯，这些人都是硕士学历，而且都是名校毕业。虽然学历不是成功投资的充分条件，也未必是必要条件，但投资人应当认识到自己在学习能力上的差距，并不可低估成功投资的难度。

坚定地把资金投入投资洼地

股市中代价昂贵的一句话就是“这次不一样”。在2015年A股的小盘股崩溃之前，不少人认为中国的创业板和纳斯达克不一样。实际上，低估值的股票中长期收益率高于高估值的股票，这是最普遍的规律之一。

就目前A股市场来看，以金融股为首的大盘蓝筹股没有足够的资金来炒作，但却是长期价值投资的首选。

趋势与价值不可偏废

对于很多急于赚大钱的投资人来说，邓普顿、巴菲特、彼得.林奇等人不到30%的长期年化复合回报似乎太低了一些。显然这些人根本不了解什么叫复利。不过如想尽可能实现更高收益率，股市或股票的趋势也应重视，这样可能拥有比价值投资者更多的投资优势。

在一个明显的上涨趋势中，预测顶部的正确率低，也不会有来自监管部门的奖金（李大宵上半年对创业板的顶部预言就屡屡落空），不提前离场，哪怕是分批离场，都能轻松获取较多投资收益。而在明显的下跌趋势中，不必深究股市下跌的原因是什么，关键是不能早早地满仓抄底，以避免满仓后迎来最后一跌。这甚至是2015年不少私募基金清盘的原因。

关注股市反向指标

本书提到了两个有趣的反映股市大拐点的反向指标：在美国纳斯达克世纪性崩溃前的最高点当天，《华尔街日报》刊发《保守的投资者们跃跃欲试，科技股并非昙花一现》的文章，19个月后，纳斯达克指数暴跌79%。《商业周刊》则在1979年8月封面上赫然有一个标题《股票的死亡》，美国股市确实在3年之后才开始长期的大牛市，但并未死亡。

寻找A股市场的反向指标需要长期的积累，有可能的话可以组成团队，准确定位几十位知名财经人物，建立A股反向指标指数，做成APP，以1万元的价格出售，限售100个，或许是个好生意。