中国企业海外并购现象探究

[摘 要]随着信息时代的到来，企业之间的竞争已经变成了无形资源的比拼，大型跨国公司的成长经历表明，并购这种手段对于企业的迅速发展是非常必要的。在开放环境下的全球一体化进程中，要走出国门，海外并购无疑是中国企业做大做强的有效途径。

[关键词]海外并购；无形资源；优越性

1 中国企业海外并购的动因

国内企业自主创新能力不足，缺乏核心技术，品牌知名度一般，基于此种状况，海外并购是一个很好的发展战略，在实践中明确发展目标，获取无形资源，对其进行整合和再创造，使企业结构得以优化升级。在经济学视角下，无形资源是指没有实物形态，却又依附于实物形态，能够被企业利用，为企业带来未来收益的经济要素，它强调了资源的有用性这一本质。跨国公司是有先进的组织管理制度，雄厚的资金基础，前沿的技术手段以及全面及时的信息系统的经济体，导致市场的竞争出现了不完全的现象，也因而产生了对外直接投资这一形式，使生产和经营走向国际化，利润实现最大化。作为发展中国家，要快速缩短与发达国家的差距，对外直接投资是必要的。

2 企业并购的成功与艰难

2002年，是中国并购元年，海外并购极为活跃。从2003年到2007年，十大并购案中主动出海并购的企业已经由3个增加到了7个，行业也更加丰富宽泛。到2009年，中国海外并购金额已经仅次于位居第一的德国，2010年，吉利收购沃尔沃，以及后来联想并购美国IBM的PC业务部，这些并购都是“蛇吞象”模式，但是中国企业却做到了。除此之外，TCL对法国汤姆逊的并购，上海电气对日本秋山机械的并购也体现了中国企业在并购上的独特之处。

国有企业在海外并购的过程中遇到阻力也是不可避免的。2009年，中铝有意收购澳大利亚力拓，但是澳方担心牵扯到中国政府利益，以国家安全为由从中干涉，最终失败。中海油在竞购优尼科时，被美国政府审核搁浅。因此，要进一步促进企业外部政治环境。要完善海外投资的法律法规，提高效率；要从国家层面来防范来自海外的资产风险；要不断提高综合国力，使我国在参与国际规则制定时能有一定的话语权，改变国际交易中被动接受的地位。

3 国有企业并购模式

3.1 前向一体化

所谓前向一体化，就是对分销商或者是零售商的所有权加以控制，从而加强对销售过程和销售渠道的管理，往往选择并购下游的公司。我国企业在面临市场结构、消费文化等差异时，采用此种模式可以迅速融入并实现发展。

3.2 后向一体化

所谓后向一体化其实是供产一体化。企业通过对原材料供应商的并购将其供应系统控制，这对成本的控制至关重要，有助于稳定企业产品价格。

3.3 横向并购获取市场

横向并购获取市场这一模式是国内领先行业并购跨国公司的典范。如TCL和联想的海外并购，迅速扩大了海外市场，海尔的成功并购，也打开了欧洲的市场。

3.4 横向并购获取技术

技术是企业得以发展的关键，而横向并购可以将技术拉进自己的企业。如沈阳机床厂在2004年并购了德国希斯从而获得了立式数控车铣加工等多项核心技术。

3.5 多元化业务模式

多元化业务模式典型的就是能源企业为实现业务转型而对海外资产实行并购。比如中化集团多次进行海外并购，从单纯的石油贸易到成品油零售市场再到一体化的国际石油企业，并购使企业发展得越来越平衡。