跨境贸易人民币结算的影响因素研究

摘要：自2009年7月跨境贸易人民币结算业务正式开展以来，人民币在对外贸易中的使用日趋频繁，从试点初年的35.8亿元扩展_@2013年的4.63万亿元人民币，但相较我国巨额的对外贸易总量，仍有很大的差距。本文通过对跨境贸易人民币结算发展现象的简要分析，从综合国力、贸易发展水平、人民币汇率变动及人民币流通渠道4个方面对影响跨境贸易人民币结算的因素进行阐述。

关键词：跨境贸易；人民币结算；影响因素

一、跨境贸易人民币结算的发展历程

近年来，美国金融危机和欧洲债务危机对美元、欧元等主要计价结算货币的汇率的稳定性造成冲击，使诸多国家的外贸企业在进出口贸易中面临着巨大的结算风险。随着我国国际地位的不断提升以及2005年汇改以来人民币汇率的稳定升值，人民币国际化已被提上日程。

二、跨境贸易人民币结算的发展现状

1.整体规模

2.收付比例

三、跨境贸易人民币结算的影响因素

1.强大的综合国力

2.贸易发展水平

我国跨境贸易人民币结算呈现出进口付款多、出口收款少的失衡局面。除了因为我国具有使用本币进行进口支付的先天优势以及出口试点放开较晚以外，深层次的原因在于我国在国际贸易中的地位偏低，出口企业货币选择权不够强。首先，在国际分工方面我国仍处于弱势地位，欧美等发达国家仍然牢牢占据国际分工的顶端。尽管我国的对外贸易总额已位于世界前列，但美国、欧盟仍然是我国最大的贸易伙伴国，在贸易结算货币的选择方面难以掌握主导权。其次，在出口产品的结构方面，虽然工业制成品已取代初级产品占据绝对优势，但高附加值产品的比重仍然偏低，替代性较强。根据Krugaman（1980）的研究，在高度替代的行业，出口商为避免汇率引起价格波动，倾向于与竞争者使用同种货币。由此可见，出口产品的国际竞争力在结算货币的选择中具有至关重要的作用。最后，从出口企业经营主体上看，外商投资企业占据半壁江山。外商投资企业为实现利润最大化，便于在全球进行统一的资金管理，更倾向于使用国际通用货币进行结算。我国在这样的全球产业链中处于附属地位，进而阻碍了人民币在出口结算中的使用。

3.人民币汇率变动趋势

贸易和投资商一般会倾向于选择币值稳定、波动幅度小的货币作为计价结算货币，以规避风险、减低成本。同时，汇率变动的趋势走向也是选择结算货币时需要考虑的一个重要因素。自2005年7月汇率制度改革以来人民币进入稳步升值的阶段。在跨境贸易结算中，境外出口企业会因为人民币的升值预期而选择接受人民币作为结算货币，以大量持有人民币；而境外进口企业却不愿意选择人民币而倾向于有贬值趋势的货币进行支付。这也是我国跨境贸易人民币结算收付失衡的原因之一。但整体而言，人民币稳定升值仍有利于跨境贸易人民币结算业务的开展。毕竟人民币升值在某种程度上意味着我国的经济实力和国际地位的提升，也意味着境外对人民币的认可程度的提升。

4.人民币的境外留存

充足的境外存量以及畅通的人民币跨境流通渠道是人民币跨境结算业务顺利开展的重要前提。目前，我国通过货币互换、跨境贸易人民币结算和人民币境外直接投资将人民币输出境外，通过以香港为首的人民币离岸市场实现人民币的境外留存和保值增值，通过人民币外商直接投资、三类机构①对境内银行间债券市场的投资以及RQFII业务实现人民币跨境回流。但受制于我国资本项目尚未完全开放，国内金融市场发展深度不足，离岸人民币市场规模，人民币在境内外的流通仍受到阻碍。为促进跨境贸易人民币结算的顺利开展，需进一步开放资本项目，促进离岸和在岸人民币市场的协调发展，打破人民币跨境流通障碍。