国际石油市场被迪拜危机波及-综合新能源论文(1)

迪拜危机在短期内或将抑制油价涨势，但油价下挫的可能性不大。从长期来看，此次危机的爆发将推迟各国的退出计划，流动性泛滥将继续利好油价。

“富得流油”、“奢侈豪华”，说起迪拜，人们往往会用这些词来形容这个坐落在沙漠中的神奇城市。现在提起这个金融名利场，人们不得不把它同 “危机”这个字眼联系起来。

当地时间11月25日，迪拜最大的国有企业集团迪拜世界宣布，将推迟6个月偿还债务。受此消息影响，11月26日，作为迪拜债权人的欧洲各大银行股票遭到重挫。

而市场的避险情绪转移，导致国际原油期货当天盘中大幅下挫了近4美元，引发市场对原油后市的猜测。这起发生在全球最大的石油出口地区和商业中心的危机，不仅粗暴地提醒着金融海啸远未结束，而且令世人对原油的供应、贸易及至价格产生了种种猜测。

或将增加原油供应迪拜是七个阿拉伯联合酋长国中的面积第二大酋长国（次于阿布扎比），是整个中东地区的转口贸易中心。近年来，迪拜政府为了使迪拜成为观光、金融中心，举债大兴土木。

金融危机爆发后，信贷市场冻结，房地产价格下跌，迪拜不动产价格成为全球跌得最惨的市场，陷入了流动性危机。此次危机不仅让迪拜政府受到重创，而且严重影响了整个阿拉伯联合酋长国的信用，由于市场对迪拜债务危机的担忧，海湾地区股市连续几天大幅下跌。

加之迪拜世界集团最大债权人是阿布扎比商业银行和阿联酋NBD PJSC，之前一直置身事外的阿布扎比已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元，并称将密切关注迪拜债务危机。阿拉伯联合酋长国的石油产量占全球的3.6%，是世界第三大石油出口国。

以石油作为经济发展主业的阿联酋，需要从石油交易中获得更多流动资金来度过危机。不过迪拜经济飞跃更多的是依靠高端房地产业、金融服务业和旅游业的发展，原油日产量仅有24万桶，石油收入也仅占GDP的2%。

此次危机，迪拜可能更多地依赖其兄弟城邦阿布扎比。阿布扎比拥有阿联酋九成的石油储量，日产原油200多万桶。

早在今年10月份，阿联酋就透露，大约占到阿联酋增加石油产量计划三分之一的上扎库姆油田的原油产能计划将在2015年年底前完成，耗资120亿美元。根据这项计划，阿联酋将把本国的原油日产量从目前的280万桶提高到350万桶。

在石油愈发重要的今天，作为产油国，已经积极为增加原油供应做好了长远打算。EIA（美国能源部）的数据显示，OPEC国家执行限产减产协定以来，执行率逐步降低。

截至2009年9月份，OPEC国家整体的减产执行率已经降到62%。但阿联酋的执行率一直高达98%，仅次于沙特阿拉伯。

为了顺利度过此次危机，阿联酋尤其是阿布扎比有很大可能增加石油供应量。目前其日均潜在产能有285万桶，还能够在现有供应量上增加57万桶/日。

油价无碍迪拜危机曝光的11月26日，国际原油期货盘中大幅下挫4美元，至今仍令投资者心有余悸。随着对迪拜危机的清醒认识，油价重新回到了75～80美元/桶的震荡区间。

可见，此次危机对油价的影响是有限的，具体原因有以下几点。第一，迪拜世界推迟偿债并非是孤立的事件，更不是新危机的开始，而只是2008年金融海啸的余波。

在美国次贷危机以前，由于发达国家已经无法带来更大的利润空间，很多国际金融机构把目光投向了基本面较好的新兴市场，资金的纷纷注入，吹大了迪拜的地产泡沫。其次，全球金融危机击碎了地产泡沫，重创了迪拜世界及迪拜政府的财政。

早在2009年2月，阿联酋中央银行就曾通过购买迪拜地方政府出售的200亿美元债券中的50%，帮助后者增强偿债能力。秋季，该行再度向迪拜政府出借50亿美元。

救助延缓了危机的爆发，而其本该是2008年金融海啸的余波。迪拜事件与美国次贷危机相似，二者均源于市场过度乐观乃至信心膨胀，将低利率和房价不断上涨视为正常。

明白了迪拜危机的根源之后，全球已经有了相当的应对经验，并且富裕的产油国阿联酋也完全有能力进行救助。当天全球商品股市的下跌，只是市场在次贷危机之后的应急反应。

11月27日收盘，WTI原油总的持仓增加了3万多手至121万手，可见市场认为此次危机并不严重。第二，从阿联酋的救助行动上来考虑，资金来源一方面当然是该国主要的经济支柱石油，根据前面的分析，增加石油供给获得资金量对油价的影响略为偏空。

另外阿联酋还有较大