国电调研报告：主营维持稳定，关注电改机会

调研小结:

调研纪要:

集团整体上市的情况:目前整体上市还没有时间表，同业竞争态势跟以前也不一样，目前智能变电站，调度自动化是国电南瑞主要利润来源，南瑞继保主要是用电安全，高压保护及监控。

关于电改:电改后会带来大量投资额，目前配电网薄弱的情况会发生巨大改变，如售电公司的设备投资，以及新增配网投资等，南瑞在设备领域有较大的优势，未来会重点关注新能源接入、电力预测、需求侧管理等带来的机遇。

关于能源互联网:公司目前在能源互联网上的布局主要是特高压电网+新能源，特高压方面主要是设备保护与监控领域，新能源方面，公司在风电预测、逆变器、变流器等领域具有核心技术和独特优势，未来公司会加大研发力度并在商业模式上寻求创新。

关于电力交易平台的情况:电改以后两头放开，电力交易业务量很大。去年年初国家电网启动电力交易平台建设，开发和建设同步进行，国网把这个任务都交给公司负责，年初计划做十几个省，到年底已经完成14个平台，可以说公司非常有效地配合国网公司和国家战略要求，为平台提供技术支持，预计到今年6月份将全面建成。以后会有跨区的功能应用业务，业务量非常可观。

人才激励方面:公司一直在研究如何激发员工的的创业创新热情，未来将积极增加与项目相关的鼓励科技创新的资本投入，包括灵活的奖励基金等方式，今年将会采取一些措施来激励创新。